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股市怎么入门_西部利得:股票市场机构化明显 投资回归价值与基本面分析

返回>来源:www.chaogurumen.cn   发布时间:2017-12-08 15:48    关注度:次

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  随着养老基金、保险基金、投资基金等的崛起,西方证券市场机构化进程早在上世纪七十年代末就已经拉开帷幕。而中国作为国际证券市场的后来者,近几年的机构化进程也不绝加快。

  过去20多年A股一直处于散户时代,做交易追热点成为博取高收益的通用手段。但经历这两年的剧烈颠簸,市场的投资者结构、投资风格已经明显转变。当投资者主体从个人投资者转变为机构投资者,±/家”所拥有的资金和信息优势被大幅削弱,把持市场的能力受到按捺,本钱市场的总体不变性大大提高。

  从统计数据看,A股市场机构持股比例已由2010年的29.2%,提升至2016年的46.08%,历史上以散户为主的参与模式,正在悄然发生改变。从机构结构看,除一般法人(企业)以超过70%的持有比例高居榜首外,保险公司增速亮眼,持股占比5年已实现翻倍增长。基金、保险、信托别离占比5%、7%、7%,在金融机构中呈三足鼎立之势。(数据来源:wind)

  从长期趋势看,股票市场机构化仍将继承推进。随着人口的老龄化的发展、居民风险偏好下降,从而导致居民直接持有股票的意愿降低;同时基于养老的考虑,居民会增加对基金、保险的配置需求,承兑汇票交易,进而推升A股市场的机构化进程。

  从海外经验看,随着股票市场的机构化比例提高,会造成市场换手率下降,投资回归价值与基本面分析。台湾、韩国在亚洲金融危机之后,都先后经历了机构化进程,台湾的散户比例从95%降至60%以下,同时政府大力引入机构投资者,促使市场渐渐回归理性和基本面。韩国90年代末,随着本钱账户开放以及居民对保险配置增加,机构投资者占比持续提升。机构投资者在起到市场不变器的同时,也提升了韩国企业办理水平。(数据来源:wind)

  观察2016年的市场情况,热点板块的持续性很差,相反有业绩支撑的股票明显走势强劲。预计未来随着A股市场机构化进程的进一步推进,电票,价值回归将对A结组织成更加深远的影响,大盘蓝筹成为资金配置更加主要的标的目的。

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